刊行人的投资收益次要由权益法核算的持久股权投资和其他权益东西持有期间的投资收益、买卖性金融资产持有期间的投资收益形成，投资收益全体较为不变。若是被投资单元或者金融资产投资不克不及发生不变的收益，将会对刊行人盈利能力形成影响。

　　工程分包是目前建建业遍及采用的运营体例，聘用劳务分包商将会提高刊行人衔接项目标能力、削减聘用大量劳动力的需求以及提拔履行合同的矫捷性。刊行人做为总承包商，对于部门专业性强的工程或委托方指定的工程，凡是会外包给其他企业，分包商的手艺本质和施工程度将间接影响到工程的质量和平安，进而影响刊行人的声誉。

　　中国证监会对公司债券刊行的注册及上海证券买卖所对公司债券刊行出具的审核看法，不表白其对刊行人的运营风险、偿债风险、诉讼风险以及公司债券的投资风险或收益等做出判断或者。凡欲认购本次债券的投资者，该当认实阅读募集仿单全文及相关的消息披露文件，对消息披露的实正在性、精确性和完整性进行阐发，并据以判断投资价值，自行承担取其相关的任何投资风险。

　　本期债券分为两个品种，品种一根本刻日为3年，以每3个计息年度为1个从头订价周期，正在每个从头订价周期末，刊行人有权选择将本品种债券刻日耽误1个周期（即耽误3年），或选择正在该周期末到期全额兑付本品种债券；品种二根本刻日为5年，以每5个计息年度为1个从头订价周期，正在每个从头订价周期末，刊行人有权选择将本品种债券刻日耽误1个周期（即耽误5年），或选择正在该周期末到期全额兑付本品种债券。

　　刊行人焦点从停业务所处的是建建施工范畴，正在日常出产运营中存正在必然平安现患。虽然刊行人曾经成立了比力完整的平安出产轨制和出产平安变乱应急救援预案，但因为恶劣天然等为要素，仍然存正在突发事务发生的可能性。因关系人身、出产平安，突发事务影响较大，若危机公关处置不到位，突发事务将间接导致企业停工停产等环境发生，刊行人面对突发事务激发的运营风险。

　　演讲期各期末，刊行人流动欠债总额别离为1，118。64亿元、1，250。96亿元、1，265。72亿元和1，280。91亿元，占欠债总额的比例别离为70。54%、74。69%、71。25%和69。65%，流动欠债规模及占比连结较高程度，此中，刊行人对付账款金额别离为469。73亿元、532。34亿元、678。60亿元和683。96亿元，占欠债总额的比例别离为29。62%、31。78%、38。20%和37。19%。总体来看，刊行人流动欠债规模增加次要是运营规模扩大所致，流动欠债占比呈波动下降趋向。若将来刊行人不克不及无效节制流动欠债规模的增加，将形成必然的短期债权压力。

　　演讲期各期末，刊行人资产欠债率别离为78。01%、76。79%、76。28%和76。92%，欠债总额别离为1，585。75亿元、1，674。97亿元、1，776。44亿元和1，839。04亿元。近年来刊行人资产欠债率连结正在较高程度，欠债规模偏大，较高的欠债规模添加了刊行人财政费用收入，响应加大了刊行人债权压力。倘若发卖市场或金融市场发生严沉波动，刊行人得不到工程预付款、进度款及发卖回款或融资能力遭到，则无法及时领取原材料款、结算款等，刊行人或面对较大的资金领取压力。

　　（二十一）本金兑付日期：若正在本期债券的某一续期选择权行权年度，刊行人选择全额兑付本期债券，则该计息年度的付息日即为本期债券的兑付日（如遇节假日或歇息日，则顺延至其后的第1个买卖日，顺延期间不另计利钱）。

　　经东方金诚国际信用评估无限公司分析评定，刊行人的从体信用品级为AAA。考虑到资信评级机构对刊行人的评级是一个动态评估的过程，正在本期债券存续期间，若呈现任何影响刊行人信用级此外事项，评级机构调低刊行人从体的信用级别，都将会对投资者好处发生晦气影响。

　　按照刊行人公司章程，刊行人按照《公司法》设置监事会，由6名监事构成，此中市国资委委派4人，公司职工代表大会选举发生职工代表2人。刊行人目前现实退职监事1人，为职工监事。市国资委监事会工做办公室按照《国务院机构方案》关于“优化审计署职责”、“不再设立国有沉点大型企业监事会”的方案，及《调整国务院国资委职责机构编制的通知》关于“国有沉点大型企业监事会职责划入审计署”、“不再设立国有沉点大型企业监事会和国有沉点大型企业监事会”的机构和编制调整，于2018年11月9日向各派驻企业发出的《监事会职责划转通知》，“将市国有企业监事会职责划给市审计局，不再设立国有企业监事会，原国有企业监事会履职至2018年11月14日；各派驻企业点窜公司章程中的监事会相关内容，原市国有企业监事会不再担任各派驻企业监事会、专职监事”。就此，截至本募集仿单出具日，市国资委委派至刊行人监事会的4名专职监事已不再继续履职。刊行人贫乏专职监事履职的景象系市国资委关于监事会职责机构编制调整所致，相关改组工做正正在推进中。刊行人将尽快取市国资委沟通，完美监事会形成，规范公司监事会管理布局，以满脚相关法令及公司管理布局的要求。

　　（五）初始票面利率确定体例：本期债券初次刊行票面利率正在首个周期（第1个计息年度至第M个计息年度，品种一M=3，品种二M=5）内连结不变。首个周期的票面利率为初始基准利率加上初始利差，此中初始基准利率为簿记建档日前250个工做日中国债券消息网（）（或地方国债登记结算无限义务公司承认的其他网坐）发布的中债国债收益率曲线中，待偿期为M年的国债收益率算术平均值（四舍五入计较到0。01%）；初始利差为首个周期票面利率取初始基准利率之间的差值，并正在后续沉置票面利率时连结不变。

　　经公司股东批复和董事会审议通过，并经中国证监会注 册，向专业投资者公开辟行的不跨越人平易近币200亿元（含 200亿元）的建工集团无限义务公司2024年面向专业 投资者公开辟行公司债券（证监许可[2024]1570号）。

　　刊行人和从承销商协商确定利率（价钱）区间后，投资人 发出申购定单，由簿记办理人记实投资人认购债券利率 （价钱）及数量志愿，按商定的订价和配售体例确定最终 刊行利率（价钱）并进行配售的行为！

　　正在本期债券存续期内，除非发生强制付息事务，刊行人有权按照刊行条目商定递延领取利钱，且不遭到任何递延领取利钱次数的。若是刊行人决定递延领取利钱，投资者获得本期债券利钱将可能面对收受接管期较长的风险。

　　取此同时，为确保刊行人诚信履约并各类预付款能获得得当的利用，业从凡是对其所供给资金的挪用进行，并凡是要求刊行人采用现金金或银行保函的形式做为。因为工程承包营业具有上述特点，因而刊行人营业规模的扩张能力正在相当程度上依赖刊行人资金的周转情况。若客户不克不及及时领取工程预付款和进度结算款，则刊行人正在推进合同工程的施工方面将面对较大的资金压力。此外，近年来刊行人衔接的PPP项目添加，而PPP项目融资金额较大，正在运营期才能收受接管项目总投资及实现收益，因而进一步加大了资金周转风险。

　　中信建投证券股份无限公司、中国国际金融股份无限公 司、中国银河证券股份无限公司、第一创业证券承销保荐 无限义务公司、东方证券股份无限公司、招商证券股份有 限公司。

　　（九）赎回选择权：除下列景象外，刊行人没有也没有权利赎回本期债券。刊行人若是进行赎回，将以票面面值加当期利钱及递延领取的利钱及其孳息（若有）向投资者赎回全数本期债券。赎回的领取体例取本期债券到期本息领取不异，将按照本期债券登记机构的相关统计债券持有人名单，按照债券登记机构的相关打点。

　　2024年3月，刊行人刊行建工集团无限义务公司2024年面向专业投资者公开辟行科技立异可续期公司债券（第一期），债券简称为“建工KY09”，债券刻日为3+N年，刊行规模为15亿元。“建工KY09”募集资金利用取募集仿单中披露的用处分歧。

　　1984年市建建工程局改组为市建建工程总公司，1992年经市核准组建为建工集团总公司，按照市财务局、市国有资产办理局“京国资工〔1995〕241号”《关于授权建工集团总公司运营办理所属单元国有资产的批复》，公司取得运营办理国有资产的授权，董事会做为国度好处的代表从体和运营决策从体。1993年11月17日。

　　演讲期各期末，刊行人资产欠债率别离为78。01%、76。79%、76。28%和76。92%，欠债总额别离为1，585。75亿元、1，674。97亿元、1，776。44亿元和1，839。04亿元。近年来刊行人资产欠债率连结正在较高程度，欠债规模偏大，较高的欠债规模添加了刊行人财政费用收入，响应加大了刊行人债权压力。倘若发卖市场或金融市场发生严沉波动，刊行人得不到工程预付款、进度款及发卖回款或融资能力遭到，则无法及时领取原材料款、结算款等，刊行人或面对较大的资金领取压力。

　　（5）认定文件：国度成长委、科技部、财务部、海关总署、税务总局于2023年2月3日印发《国度成长委等部分关于印发第29批新认定及全数国度企业手艺核心名单的通知》（发改高技〔2023〕139号），正在发布的国度企业手艺核心名单（全数）中，建工集团无限义务公司手艺核心正在列。

　　通过持续加大对科技的投入，建工立异系统不竭完美，立异能力不竭加强。截至2023岁暮，建工已建成国度工程尝试室1个、国度级企业手艺核心1个，博士后科研工做坐2个，市级企业手艺核心16家，市科委工程手艺研究核心2个、市沉点尝试室1个，56家企业通过高新手艺企业认定。

　　务办理轨制，将闲置的债券募集资金用于弥补流动资金（单次弥补流动资金最长不跨越12个月）。如刊行人将闲置的债券募集资金用于姑且弥补流动资金，需由内部银行事业部拟定姑且弥补流动资金的方案，提交内部银行从任、分担财政的集团公司带领审批，并采纳无效内部节制办法，合理设置装备摆设弥补流动资金，确保资金平安和利用效率，确保弥补流动资金恪守相关和募集仿单商定，确保姑且弥补流动资金不影响本期债券募集资金利用打算的一般实施。刊行人将提前做好姑且补流资金的收受接管放置，于姑且补流之日起12个月内或者募集仿单商定用处的相对付款节点的孰早日前，收受接管姑且补流资金并归集至募集资金专项账户。

　　房地产行业取整个国平易近经济的成长亲近相关，国度对房地产营业的各个环节均实施监管和调控，行业政策涉及范畴较广。我国房地产市场总体上已进入总量高位、增速低位的存量时代，依托高杠杆实现高增加的“金融盈利时代”成为过去，行业洗牌取整合进一步加快。为了推进房地产行业和国平易近经济健康协调成长，国度正在将来可能出台新的调控政策。若是刊行人不克不及顺应宏不雅调控政策的变化，则有可能对刊行人的运营办理和将来成长形成晦气影响。

　　按照财务部《企业会计原则第22号——金融东西确认和计量》（财会〔2017〕7号）、《企业会计原则第37号——金融东西列报》（财会〔2017〕14号），通过刊行条目的设想，本期刊行的可续期公司债券将做为权益东西进行会计核算。若后续会计政策、尺度发生变化，可能使得已刊行的可续期公司债券沉分类为金融欠债，从而导致刊行人资产欠债率上升的风险。

　　6、本期债券设置了利钱递延下的事项，若刊行人选择行使递延领取利钱选择权，则正在延期领取利钱及其孳息未偿付完毕之前，刊行人不得有下列行为：（1）向通俗股股东分红（按上缴国有本钱收益除外）；（2）削减注册本钱。

　　正在本期债券刊行时，刊行人已按照现实环境放置了偿债保障办法来节制和降低本期债券的还本付息风险。可是，正在本期债券存续期内，可能因为不成控的市场、政策、法令律例变化等要素导致目前拟定的偿债保障办法不克不及履行或无法完全履行，进而影响债券持有人的好处。

　　按照本次债券刊行时间和现实刊行规模、募集资金到账时间、公司债权布局调整打算及其他资金利用需求等环境，刊行人将来可能调整用于有息债权、弥补流动资金、项目扶植及运营、股权投资、基金出资等用处的利用明细及具体金额。

　　2023年6月，刊行人刊行建工集团无限义务公司2023年面向专业投资者公开辟行科技立异可续期公司债券（第三期），债券简称为“建工KY05”，债券刻日为3+N年，刊行规模为20亿元。“建工KY05”募集资金利用取募集仿单中披露的用处分歧。

　　建工KY10 ！ 建工集团无限义务公司2025年面向专业投资者公开辟行科技立异可续期公司债券（第一期）募集仿单。

　　按照2011年《市财务局关于下达国有本钱运营预算的 函》（京财国资指〔2011〕1242号），刊行人收到国有资 本运营预算放置资金500万元添加国度本钱金。

　　平安出产风险即由将来可能发生的平安变乱而激发的风险，建建业是平安变乱多发的行业之一。扶植部[2006]18号文，取得平安出产许可证的建建施工企业正在本、外埠区发生伤亡变乱，平安出产许可证颁布机关应正在5个工做日内暂扣企业平安出产许可证。刊行人所处的建建行业的营业勾当多发生正在野外、高空或地下，功课十分复杂、艰辛，这决定了其属于高危行业，该行业正在开展运营勾当过程中遭到正在平安出产、质量办理及等多方面的监管。如刊行人无法完全满脚相关方面的监管要求，可能导致项目无法通过完工验收或者被暂停、以至蒙受罚款、暂扣或吊销许可证照等行政惩罚，从而间接影响刊行人的营业运营勾当。亦有可能出台新的关于平安出产、质量办理以及方面的律例取政策，导致刊行人响应的成本费用添加，从而对刊行人的利润发生晦气影响。

　　演讲期各期末，刊行人存货别离为411。18亿元、454。23亿元、394。95亿元和390。24亿元，占总资产的比例别离为20。23%、20。82%、16。96%和16。32%；合同资产别离为332。38亿元、332。94亿元、348。48亿元和406。82亿元，占资产总额的比例别离为16。35%、15。26%、14。96%和17。02%。2021年，刊行人全面施行新收入原则，已落成未结算款正在合同资产计量。刊行人的存货次要为便宜半成品及正在产物和库存商品（产成品），上述两项合计金额占存货总额的比例跨越95%。刊行人存货及合同资产规模较大，一方面降低了资产流动性，另一方面刊行人开辟成本及工程施工价值次要取决于房产市场行情及正在建项目施行环境，考虑到地盘和项目扶植成本上升以及房价的变更，刊行人存货资产存正在贬价的风险，可能对刊行人偿债能力形成必然晦气影响。

　　（十七）付息日期：本期债券分为两个品种，正在刊行人不可使递延领取利钱权的环境下，品种一首个周期的付息日为2026年至2028年间每年的4月11日（如遇节假日或歇息日，则顺延至其后的第1个买卖日，顺延期间不另计息）；品种二首个周期的付息日为2026年至2030年间每年的4月11日（如遇节假日或歇息日，则顺延至其后的第1个买卖日，顺延期间不另计息）。

　　若行使续期选择权，刊行人将正在续期选择权行使通知布告中披露：1、本期债券的根基环境；2、债券刻日的耽误时间；3、后续存续期内债券的票面利率或利率计较方式。若放弃行使续期选择权，刊行人将正在续期选择权行使通知布告中明白将按照商定及相关完成各项工做。

　　2023年7月，刊行人刊行建工集团无限义务公司2023年面向专业投资者公开辟行科技立异可续期公司债券（第四期），债券简称为“建工KY06”，债券刻日为3+N年，刊行规模为15亿元。“建工KY06”募集资金利用取募集仿单中披露的用处分歧。

　　刊行人近年来因为营业规模的不竭扩张，流动资产规模和流动欠债规模也随之上升。演讲期各期末，刊行人的流动比率别离为1。33、1。24、1。24和1。26；速动比率别离为0。96、0。87、0。92和0。96。截至2024年6月末，刊行人1年以内（含1年）到期的有息欠债合计312。65亿元，拥有息欠债的比例为36。75%。

　　（二十七）税务处置：按照《关于永续债企业所得税政策问题的通知布告》（财务部税务总局通知布告2019年第64号），企业刊行永续债，该当将其合用的税收处置方式正在证券买卖所、银行间债券市场等刊行市场的刊行文件中向投资方予以披露。刊行人对本期债券的利钱收入将正在企业所得税税前扣除，投资者取得的本期债券利钱收入该当依法纳税。除此以外，按照国度相关税收法令、律例的，投资人投本钱期债券所应缴纳的其他税款亦由投资人承担。

　　刊行人因为法令律例的改变或批改，相关法令律例司释的改变或批改而不得不为本期债券的存续领取额外税费，且刊行人正在采纳合理的审计体例后仍然不克不及避免该税款缴纳或补缴义务的时候，刊行人有权对本期债券进行赎回。

　　刊行人近年来因为营业规模的不竭扩张，流动资产规模和流动欠债规模也随之上升。演讲期各期末，刊行人的流动比率别离为1。33、1。24、1。24和1。26；速动比率别离为0。96、0。87、0。92和0。96。截至2024年6月末，刊行人1年以内（含1年）到期的有息欠债合计312。65亿元，拥有息欠债的比例为36。75%。

　　比来三年及一期，刊行人期间费用（包罗发卖费用、办理费用、研发费用和财政费用）别离为89。99亿元、94。06亿元、89。40亿元和41。52亿元，期间费用占停业收入的比例别离为7。54%、7。26%、6。88%和6。38%。刊行人期间费用以办理费用和研发费用为从，若刊行人将来不克不及很好的节制期间费用的规模，将影响其利润程度。

　　基准利率简直定体例：初始基准利率为簿记建档日前250个工做日中国债券消息网（）（或地方国债登记结算无限义务公司承认的其他网坐）发布的中债国债收益率曲线中，待偿期为M年的国债收益率算术平均值（四舍五入计较到0。01%）；后续周期的当期基准利率为票面利率沉置日前250个工做日中国债券消息网（）（或地方国债登记结算无限义务公司承认的其他网坐）发布的中债国债收益率曲线中，待偿期为M年的国债收益率算术平均值（四舍五入计较到0。01%）。

　　刊行人从停业务为建建施工，全体行业呈现高度市场化的特征，合作较为激烈，焦点从停业务毛利率偏低。比来三年及一期，刊行人建建施工营业毛利率别离为8。14%、7。50%、6。43%和6。73%。虽然刊行人正在不竭扩大衔接项目标规模的同时加强营业精细化办理，通过优化流程办理、强化成本管控等体例充实提拔营业利润，但行业要素导致的毛利率偏低仍然影响了刊行人的盈利目标。

　　虽然国内建建企业并购勾当日益屡次，提高了行业集中度，且刊行报酬市市属全资国有公司，同时2019年11月按照市国资委“京国资〔2019〕140号”文的通知对市政桥进行了归并沉组，进一步加强了刊行人正在建建行业的规模劣势和品牌劣势。但全体来看，刊行人焦点从停业务将来一段时间内仍然将面对激烈的市场所作。若公司不克不及无效强化本身合作劣势，巩固现有劣势地位，可能形成公司所占市场份额下滑，从而对经停业绩形成必然的晦气影响。

　　本期债券于付息日向投资者领取的利钱为投资者截至利钱登记日收市时所持有的本期债券票面总额取票面利率的乘积，于兑付日向投资者领取的本息为投资者截止兑付登记日收市时投资者持有的本期债券最初一期利钱及等于票面总额的本金。

　　按照《市人平易近国有资产监视办理委员会关于 建工集团无限义务公司点窜公司章程的批复》（京国资 〔2017〕91号），由本钱公积转增本钱，注册本钱和实收 本钱添加至200，000万元。 按照《市财务局关于批复市人平易近国有资产监 督办理委员会2017年国有本钱运营预算的函》（京财资产 指〔2017〕231号），2017年6月刊行人收到国有本钱运营 预算放置资金1，500万元添加国有本钱金，实收本钱添加至 201，500万元。

　　公司将按照相关法令律例的设立募集资金专项账户，用于本期债券募集资金的存放、利用及监管。本期债券的资金监管放置包罗募集资金办理轨制的设立、债券受托办理人按照《债券受托办理和谈》等的商定对募集资金的监管进行持续监视等办法。

　　2021年12月31日、2022年12月31日、2023年12月31日和 2024年6月30日？。

　　建建施工行业属于资本、材料耗损性行业，钢材、水泥、砂石料等原材料收入占刊行人总成本的比沉较大。并且，建建施工企业的项目周期相对较长，期间原材料价钱可能会发生较大的变化。虽然刊行人的合统一般包含价钱调整条目，刊行人能够要求收取因原材料成本俄然上升而导致的额外成本，可是以上要素的变化，仍有可能使刊行人项目存正在成本超支的风险，使项目无法达到预期的利润，以至可能发生吃亏。因而，刊行人正在承建工程的过程中可能面对原材料价钱波动的风险。

　　刊行人许诺按照法令律例和本募集仿单商定，正在本期债券刊行环节，不间接或者间接认购本人刊行的债券。债券刊行的利率或者价钱该当以询价、和谈订价等体例确定，刊行人不会刊行订价、暗箱操做，不以代持、信任等体例谋取不合理好处或向其他相关好处从体输送好处，不间接或通过其他好处相关标的目的参取认购的投资者供给财政赞帮，不实施其他违反公允合作、市场次序等行为。

　　7、刊行人因为法令律例的改变或批改，相关法令律例司释的改变或批改而不得不为本期债券的存续领取额外税费，且刊行人正在采纳合理的审计体例后仍然不克不及避免该税款缴纳或补缴义务的时候，刊行人有权对本期债券进行赎回。若将来因企业会计原则变动或其他法令律例改变或批改，影响刊行人正在归并财政报表中将本期债券计入权益时，刊行人有权对本期债券进行赎回。若是刊行人决定行使赎回选择权，则可能给投资人带来必然的投资风险。

　　刊行部门合同均取客户商定按照项目进度分期付款，刊行人经常需要正在客户付款前向项目投入资金。此外，客户凡是会预留合同金额的一部门（一般正在5%摆布）做为质量金，正在质保期竣事后才会领取。若是客户延迟领取工程进度款或返还质量金，可能对刊行人的营运资金和现金流形成压力；若客户拖欠付款的项目成本收入较大，可能会挤占本可用正在其他项目上的资金，进而对刊行人的经停业绩形成影响。

　　本期债券存续期内，按照出产运营和资金利用打算需要，募集资金利用打算可能发生调整，刊行人将严酷按照《公司章程》和相关资金利用、财政办理轨制进行内部决策和审批，经债券持有人会议审议通过，并及时进行消息披露，变动后的募集资金用处仍然合适相关法则关于募集资金利用的。

　　刊行人将以票面面值加当期利钱及递延领取的利钱及其孳息（若有）向投资者赎回全数本期债券。赎回的领取体例取本期债券到期本息领取不异，将按照本期债券登记机构的相关统计债券持有人名单，按照债券登记机构的相关打点。则本期债券将继续存续。

　　比来三年及一期，刊行人运营勾当发生的现金流量净额别离为53。89亿元、78。54亿元、95。50亿元和-76。19亿元。刊行人次要处置衡宇建建工程、根本设备及城市轨道交通扶植营业，因为项目付款周期及工程款子收受接管周期存正在季候性特征，导致刊行人近年来运营勾当净现金流波动较大，刊行人正在获取资金的能力上存正在必然风险。若是项目投资方未能按时领取工程款子，会形成刊行人运营勾当现金流波动过大，可能会影响将来刊行人按期兑付债券本息的能力。

　　目前，刊行人部门所属企业享受高新手艺企业税收优惠政策，正在响应刻日内企业所得税施行15%的优惠税率。刊行人所外行业利润率较低，的税收政策是影响刊行人运营的主要外部要素。若是将来税收政策发生变化及调整，将间接影响企业的盈利和现金流，并可能会对刊行人的经停业绩和财政情况发生影响。

　　刊行人近年建建施工营业新签合同额连结较大规模，比来三年别离为1，843。15亿元、1，901。96亿元和1，987。42亿元，项目类型以衡宇建建和市政工程为从。全体来看，刊行人新签合同连结较大规模可为将来营业成长供给优良支持，但截至2024年6月末，刊行人正在建、拟建项目以及PPP项目等投入金额较大，将来可能面对投资收入较大的压力。

　　刊行人已于2024年10月31日正在上海证券买卖所网坐披露了《建工集团无限义务公司2024年三季度归并及母公司财政报表》，敬请投资者关心。截至2024年9月30日，刊行人归并口径下资产总额2，409。20亿元，欠债总额1，876。32亿元，所有者权益合计532。88亿元；2024年1-9月，刊行人归并口径停业总收入923。54亿元，净利润8。35亿元，归属于母公司所有者的净利润4。54亿元，运营勾当发生的现金流量净额-80。29亿元。2024年1-9月，刊行人运营勾当现金流量净额为-80。29亿元，较上年同期净流出添加67。49亿元，降幅801。19%。次要为房地财产领取购地款同比增加较多所致。具体环境请拜见上海证券买卖所网坐（）。

　　2023年4月，刊行人刊行建工集团无限义务公司2023年面向专业投资者公开辟行科技立异可续期公司债券（第二期）（品种一）和建工集团无限义务公司2023年面向专业投资者公开辟行科技立异可续期公司债券（第二期）（品种二），债券简称别离为“建工KY03”和“建工KY04”，债券刻日别离为2+N年和3+N年，刊行规模别离为10亿元和20亿元。“建工KY03”和“建工KY04”募集资金利用取募集仿单中披露的用处分歧。

　　做为以建建施工为从业的企业，刊行人需要签定诸多合同，包罗招投标合同、监理合同、设想合同、劳务分包合同、专业分包合同、设备租赁合同、材料采购合同、委托加工出产合划一，合同系统较为复杂。此外，因工程质量不及格而导致的建建工程质量义务、正在出产过程中发生的人身及财富损害补偿义务、因不及时付款而发生的材料及人工费了债义务以及因委托方迟延付款导致的债权逃索权，都有可能导致诉讼事务，从而影响刊行人的出产运营。刊行人演讲期内存正在未决诉讼，如后期案件判决成果未能达到刊行人预期，则刊行人存正在应收款丧失、承担补偿义务、计提响应估计欠债的风险。

　　经市人平易近《关于同意建工集团总公司成立现 代企业轨制的批复》（京政函〔1996〕55号）核准， 建工集团总公司改制为建工集团无限义务公司，注册 本钱为79，407。10万元，市国有资产监视办理委员会拥 有公司100%的出资权益。

　　1999年8月24日，经市人平易近《关于同意建工集团总公司成立现代企业轨制的批复》（京政函〔1996〕55号）核准，建工集团总公司改制为建工集团无限义务公司，注册本钱为79，407。10万元，市国有资产监视办理委员会具有公司100%的出资权益。

　　投资者认购或持有本次公司债券视做同意募集仿单关于权利的商定，包罗债券受托办理和谈、债券持有人会议法则及债券募集仿单中其他相关刊行人、债券持有人、债券受托办理人等从体权利的相关商定。

　　按照《市财务局关于批复市人平易近国有资产监 督办理委员会2016年国有本钱运营预算的函》（京财资产 指〔2016〕265号），刊行人收到国有本钱运营预算放置资 金200万元添加国有本钱金，注册本钱和实收本钱添加至 88，033。90万元。

　　基准利率简直定体例：初始基准利率为簿记建档日前250个工做日中国债券消息网（）（或地方国债登记结算无限义务公司承认的其他网坐）发布的中债国债收益率曲线中，待偿期为M年的国债收益率算术平均值（四舍五入计较到0。01%）；后续周期的当期基准利率为票面利率沉置日前250个工做日中国债券消息网（）（或地方国债登记结算无限义务公司承认的其他网坐）发布的中债国债收益率曲线中，待偿期为M年的国债收益率算术平均值（四舍五入计较到0。01%）。

　　（十八）兑付体例：本期债券的本息兑付将按照中国证券登记结算无限义务公司上海分公司的相关来统计债券持有人名单，本息领取体例及其他具体放置按照中国证券登记结算无限义务公司上海分公司的相关打点。

　　扶植-移交，即由承包商承担项目工程扶植费用的融资，工 程验收及格后移交给项目业从，业从按和谈向承包商分期 领取工程扶植费用、融资费用及项目收益。

　　（五）债券刻日：本期债券分为两个品种，品种一根本刻日为3年，以每3个计息年度为1个从头订价周期，正在每个从头订价周期末，刊行人有权选择将本品种债券刻日耽误1个周期（即耽误3年），或选择正在该周期末到期全额兑付本品种债券；品种二根本刻日为5年，以每5个计息年度为1个从头订价周期，正在每个从头订价周期末，刊行人有权选择将本品种债券刻日耽误1个周期（即耽误5年），或选择正在该周期末到期全额兑付本品种债券。

　　刊行人成立了较为健全的内控轨制，管理布局较为不变。然而，近年来国内企业也曾呈现董事、监事以及高管因各类缘由导致办理层不不变或者管理布局屡次变更的环境。若是刊行人呈现办理层大幅变更或机构设置大幅调整等突发事务，可能会对刊行理布局发生影响。刊行人将来可能存正在突发事务激发公司管理布局俄然变化的风险。

　　本期债券刊行人、债券受托办理人和监管银行就本期债券正在募集资金到账前签定《账户及资金三方监管和谈》，本期债券募集资金由监管银行和债券受托办理人对专项账户进行配合监管。监管和谈次要商定募集资金专项账户办理、债券受托办理人的监管体例、监管银行的改换等事项。

　　按照市国资委《关于拨付2014年国有本钱运营预算资 金的通知》（京国资〔2015〕152号），刊行人收到国有资 本运营预算放置资金130万元添加国有本钱金，注册本钱和。

　　本期债券不供给，亦没有采纳典质、质押等其他增信办法。虽然正在本期债券刊行时，刊行人已按照现实环境放置了专项偿债账户和偿债保障办法来节制和降低本期债券的还本付息风险，可是正在本期债券存续期内，可能因为不成控的市场、政策、法令律例变化等要素导致目前拟定的偿债保障办法不克不及完全、及时履行，进而影响本期债券持有人的权益。正在本期债券的存续期内，若受国度政策律例、行业及市场等不成控要素的影响，刊行人未能如期从预期的还款来历中获得脚够资金，可能将影响本期债券本息的按期偿付。若刊行人未能按时、脚额偿付本期债券的本息，债券持有人亦无法从除刊行人外的第三方处获得偿付。

　　本期债券不设，可否按期脚额偿付本息完全取决于刊行人的信用，且本期债券的刻日较长，正在债券存续期内，刊行人所处的宏不雅经济、行业成长情况、国度相关政策、本钱市场情况等外部以及刊行人本身的出产运营存正在着必然的不确定性，这些要素的变化可能导致刊行人不克不及从预期的还款来历中获得脚够资金以按期、脚额领取本期债券本息，可能会使债券持有人面对必然的偿付风险。

　　注：本募集仿单中，部门合计数取各加数间接相加之和正在尾数上可能略有差别，这些差别是因为四舍五入形成的。

　　2024年4月，刊行人刊行建工集团无限义务公司2024年面向专业投资者公开辟行科技立异公司债券（第二期），债券简称为“24建工K2”，债券刻日为5年，刊行规模为15亿元。“24建工K2”募集资金利用取募集仿单中披露的用处分歧。

　　演讲期各期末，刊行人少数股东权益别离为239。19亿元、210。85亿元、130。17亿元和110。78亿元，占所有者权益合计的比例别离为53。51%、41。65%、23。56%和20。08%。刊行人少数股东权益占比力大，若将来少数股东权益持续添加，可能对刊行人的持续不变运营能力和偿债能力发生必然影响。

　　代办署理建建、安拆工程安全及本行业相关的企业财富 安全；灵活车辆安全和不测安全；代办署理货色运 输安全、家庭财富安全、义务安全；对外调派工 程、出产及办事行业所需的劳务人员（不含海 员）；制制商品混凝土；授权进行国有资产运营管 理；投资办理；施工总承包；房地产开辟运营；建 建工程设想；专业承包；建建手艺开辟、手艺咨 询；建建机械租赁；自营和代办署理各类商品和手艺的 进出口；但国度限制公司运营或进出口的商品 手艺除外；承包境外工程和境内国际投标工程；上 述境外项目所需的设备、材料的出口；物业办理； 衡宇、写字间出租；绿化、保洁办事；发卖商品混 凝土、环保公用设备、环保产物、机械设备、建建 材料。（市场从体依法自从选择运营项目，开展经 营勾当；依法须经核准的项目，经相关部分核准后 依核准的内容开展运营勾当；不得处置国度和本市 财产政策和类项目标运营勾当。）？。

　　正在本期债券存续的首个从头订价周期（第1个计息年度至第M个计息年度，品种一M=3，品种二M=5）票面利率将由公司取从承销商按照网下向专业机构投资者的簿记建档成果正在预设区间范畴内协商确定，正在根本刻日内固定不变，其后每个周期沉置一次。

　　2022年9月，刊行人刊行建工集团无限义务公司2022年面向专业机构投资者公开辟行可续期公司债券（第三期）（品种一）和建工集团无限义务公司2022年面向专业机构投资者公开辟行可续期公司债券（第三期）（品种二），债券简称别离为“22建工Y5”和“22建工Y6”，债券刻日别离为3+N年和5+N年，刊行规模别离为10亿元和20亿元。“22建工Y5”和“22建工Y6”募集资金利用取募集仿单中披露的用处分歧。

　　递延领取利钱通知布告内容应包罗但不限于：1、本期债券的根基环境；2、本次利钱的付息期间、本次递延领取的利钱金额及全数递延利钱金额；3、刊行人关于递延领取利钱合适募集仿单等相关文件商定的声明；4、受托办理人出具的关于递延领取利钱合适递延领取利钱前提的专项看法；5、律师事务所出具的关于递延领取利钱合适相关法令律例的专项看法。

　　建建施工营业会发生废气、粉尘、乐音，发生必然的负外部性。虽然刊行人对项目加强办理，并不竭进修国外先辈的手艺经验，但我国对的力度趋强，对原材料、供热、用电、排污等诸多方面提出了更高的要求，疑惑除正在将来几年会公布愈加严酷的环保法令、律例的可能性，刊行人可能会因而添加环保成本或其他费用收入。同时，因为环保审批环节添加、审批周期加长，有可能对刊行人部门项目标开辟进度形成晦气影响。

　　2023年9月，刊行人刊行建工集团无限义务公司2023年面向专业投资者公开辟行科技立异可续期公司债券（第五期）（品种一），债券简称为“建工KY07”，债券刻日为2+N年，刊行规模为15亿元。“建工KY07”募集资金利用取募集仿单中披露的用处分歧。

　　正在本期债券刊行时，刊行人已按照现实环境放置了偿债保障办法来节制和降低本期债券的还本付息风险。可是，正在本期债券存续期内，可能因为不成控的市场、政策、法令律例变化等要素导致目前拟定的偿债保障办法不克不及履行或无法完全履行，进而影响债券持有人的好处。

　　（七）债券利率及其确定体例：正在本期债券存续的首个从头订价周期（第1个计息年度至第M个计息年度，品种一M=3，品种二M=5）票面利率将由公司取从承销商按照网下向专业机构投资者的簿记建档成果正在预设区间范畴内协商确定，正在根本刻日内固定不变，其后每个周期沉置一次。

　　“十四五”期间，建工继续“科学手艺是第终身产力”的方针，阐扬科技立异创效和手艺支持感化，持续提拔集团科技实力、学术地位和市场所作力。不竭完美集团科研立异系统，加大研发投入，打制科技立异“策源地”、新手艺的“制高点”和新财产的“孵化器”，抢占手艺前沿和市场高端，鼎力激励各营业单位的研发立异，并成长成为具有市场规模的新营业、新范畴。因而正在本期债券存续期内，刊行人将持续连结手艺立异能力和科创属性。

　　跟着公司海外营业的稳步推进，海外营业的资产规模逐渐扩大，地舆分布日趋普遍。但国际工程承包项目较之国内项目面对更复杂的风险。若是我国取项目业从所正在国双边关系发生变化，或者项目业从所正在国发活泼荡、军事冲突等突发性事务，或所正在国换届选举等严沉事务都将影响刊行人国外项目标施工进度。若是项目业从所正在国发生严沉的金融危机以至经济危机，将可能导致所正在国外汇储蓄下降，业从领取能力，或者项目结算货泉汇率巨幅波动，进而可能会影响刊行人国外项目标盈利程度。

　　刊行人以未分派利润转增本钱10。00亿元，收到国有本钱经 营预算放置资金1，165。50万元，刊行人实收本钱添加至 82。85155亿元，注册本钱添加至82。735亿元。

　　演讲期各期末，刊行人应收账款别离为262。21亿元、292。87亿元、322。93亿元和357。64亿元，占总资产比例别离为12。90%、13。43%、13。87%和14。96%；其他应收款别离为122。59亿元、118。58亿元、101。95亿元和97。87亿元，占总资产的比例别离为6。03%、5。44%、4。38%和4。09%。刊行人应收类款子最次要是应收项目工程施工款及项目金等，全体规模较大，占总资产比例相对较高，对刊行人资金构成占用。若上述款子不克不及及时收回，可能会对刊行人的资金周转和经停业绩形成晦气影响。

　　刊行人收到国有本钱运营预算放置资金4，277。00万元，实收 本钱添加至83。075424808亿元。

　　刊行人该当正在按期演讲中披露本期可续期公司债券续期环境、利率跳升环境、利钱递延环境、强制付息环境等事项，并就可续期公司债券能否仍计入权益及相关会计处置进行专项申明。债券存续期内如呈现导致本期刊行可续期公司债券不再计入权益的事项，刊行人该当于2个买卖日内披露相关消息，申明事项的根基环境并对其影响进行阐发。

　　（一）续期选择权：本期债券分为两个品种，品种一根本刻日为3年，以每3个计息年度为1个从头订价周期，正在每个从头订价周期末，刊行人有权选择将本品种债券刻日耽误1个周期（即耽误3年），或选择正在该周期末到期全额兑付本品种债券；品种二根本刻日为5年，以每5个计息年度为1个从头订价周期，正在每个从头订价周期末，刊行人有权选择将本品种债券刻日耽误1个周期（即耽误5年），或选择正在该周期末到期全额兑付本品种债券。刊行人续期选择权的行使不受次数的。

　　刊行人收到国有本钱运营预算放置资金460万元添加国有资 本金，注册本钱和实收本钱添加至84，903。90万元。

　　刊行人有权正在该会计政策变动正式实施日的年度末行使赎回权。刊行人若是进行赎回，必需正在该能够赎回之日前20个买卖日通知布告（会计政策变动正式实施日距年度末少于20个买卖日的环境除外，但刊行人应及时进行通知布告）。赎回方案一旦通知布告，不成撤销。

　　若是刊行人行使续期选择权，本期债券后续每个周期的票面利率调整为当期基准利率加上初始利差再加上300个基点。当期基准利率为从头订价周期起息日前250个工做日中国债券消息网（）（或地方国债登记结算无限义务公司承认的其他网坐）发布的中债国债收益率曲线中，待偿期为M年（品种一M=3，品种二M=5）的国债收益率算术平均值（四舍五入计较到0。01%）。

　　截至2024年6月末，刊行人有息欠债余额为850。72亿元，占欠债总额的比例为46。26%。刊行人有息债权总额偏大，将来面对必然的偿债压力，此外刊行人永续债存续规模较大。虽然刊行人偿债能力、声誉和信用记实均优良，并同时取多家贸易银行连结着优良的合做关系，但跟着刊行人项目标增加，刊行人将来的资金收入需求仍然较大，若是将来刊行人利润、现金流量及融资发生严沉晦气变化，可能影响刊行人资金周转，从而导致偿债风险。

　　本次债券项下的第一期债券，即“建工集团无限义务公 司2025年面向专业投资者公开辟行科技立异可续期公司债 券（第一期）募集仿单”。

　　首个周期的票面利率为初始基准利率加上初始利差，后续周期的票面利率调整为当期基准利率加上初始利差再加300个基点。初始利差为首个周期的票面利率减去初始基准利率。若是将来因宏不雅经济及政策变化等要素影响导致当期基准利率正在利率沉置日不成得，当期基准利率沿用利率沉置日之前一期基准利率。

　　指刊行人按照相关法令律例为刊行本期债券而制做的《北 京建工集团无限义务公司2025年面向专业投资者公开辟行 科技立异可续期公司债券（第一期）募集仿单》。

　　建建工程项目因为扶植周期较长，正在项目施工过程中，不只承受着工程进度的压力，施工质量的，并且容易遭到各类不确定要素的影响，从而面对着项目延迟交付、质量不高、降低资本利用效率等风险，对刊行人的运营发生不良影响。同时，工程项目标成功实施自始至终离不开施工企业取业从的慎密合做，而BT、PPP项目标成功开展正在较大程度上依赖于正在口岸、道、桥梁、地道及其他交通基建等方面的投资。2014年10月2日国务院下发了《国务院关于加强处所性债权办理的看法》（国发[2014]43号），2021年4月13日国务院下发了《国务院关于进一步深化预算办理轨制的看法》（国发〔2021〕5号），上述文件对于各地的宏不雅调控政策尚不开阔爽朗，可能导致各地对根本设备扶植的公共预算大幅缩减，从而影响正在建工程项目施工进度，项目标停建或缓建均会对回款发生晦气影响，并有可能发生减值风险。

　　近年来，刊行人做为社会本钱方取工程总承包方，已组织运做多个PPP项目，涵盖交通根本设备扶植、公共办事及配套设备范畴、截至2023岁暮，刊行人正在建PPP项目总投资191。61亿元，项目累计已投入金额144。45亿元，已实现回款43。97亿元，PPP项目部门处于正在建形态，尚未构成阶段性回款，部门项目存正在回款不及预期的景象。业从方多为处所或处所国有企业，回款有较强保障。运做PPP项目对刊行人投资决策、项目运营办理、资金办理能力提出更高要求。2023年11月，国务院办公厅转发国度成长委、财务部《关于规范实施和社会本钱合做新机制的指点看法》，对PPP项目正在轨制层面进行大幅，废止由财务部从导PPP营业模式，仅保留发改委从导的特许运营模式并将其确立为新阶段PPP实施的机制。2024年1月，财务部发布了《关于发布废止和失效的财务规章和规范性文件目次（第十四批）的决定》，废止了系列存量PPP政策文件。如投资项目无法获得预期收益，将影响刊行人的盈利能力和财政情况。PPP轨制系统亦将对投资项目推进发生晦气影响。

　　刊行人收到国有本钱运营预算放置资金4，700。00万元，其 中：实收本钱添加1，900。707877万元；无偿领受市扶植 工程质量第三检测所无限义务公司45。8%股权和中交桥 宇科技无限公司15%股权，此中：实收本钱添加 3，108。185561万元。实收本钱添加至83。5763141518亿元。

　　自2005年7月21日起，我国实行以市场供求为根本、参考一篮子货泉进行调理、有办理的浮动汇率轨制，人平易近币正在本钱项下仍处于管制形态。人平易近币的币值受国内和国际经济、形势和货泉供求关系等要素的影响。刊行人施工营业次要正在国内，停业收入以人平易近币结算，但仍存正在必然的境外营业；刊行人次要的外币结算品种除美元外，还有一部门欧元、利比亚第纳尔、卢旺达法郎等不成兑换的币种，且外币结算品种、金额随项目委托方所正在国度的分歧而变化。外汇价钱的波动会影响刊行人出口产物及进口设备及物料的价钱，汇率的波动对刊行人经停业绩具有双沉影响。人平易近币对美元升值可能会削减刊行人的停业收入，同时进口设备及物料的成本也可能因而下降；人平易近币对美元贬值可能添加刊行人的停业收入，同时添加刊行人进口设备及物料的成本。汇率的变更也将影响企业以外币计价的资产、欠债及境外投资实体的价值，影响刊行人采购发卖数量、价钱、成本，间接惹起刊行人必然期间收益或现金流量变化。此外，对于采用非兑换货泉结算的项目，易受所正在国、经济波动影响，存正在币值贬损的风险。

　　截至2023岁暮，刊行人受限资产账面价值为195。96亿元，占当期末总资产比例为8。41%，此中受限货泉资金次要是单据金、保函金、履约金等，受限存货及其他资产次要用于银行贷款典质。刊行人受限资产金额较大，若刊行人受限资产比例进一步提高，其运营和融资环境将会遭到较大影响。

　　《上海证券买卖所公司债券刊行上市审核法则合用第2号——专项品种公司债券（2024年12月修订）》之“第七章科技立异公司债券”第一节刊行从体：“科创企业类刊行人该当具有显著的科技立异属性，并合适下列景象之一？。

　　刊行人涉及建建施工、房地产开辟、建材发卖、工程和办事业等财产，多元化的财产成长，将进一步提高刊行人盈利程度，分离单一营业的市场集中风险，但同时也将给刊行人带来开辟新市场的响应风险，跨行业运营风险的添加将添加刊行人办理的难度。

　　就本次债券而言，通过认购、受让、接管赠取、承继等合 法路子取得并持有本次债券的从体，两者具有统一涵义？。

　　本期债券刊行竣事后，刊行人将积极申请本期债券正在所上市畅通。因为具体上市事宜需要正在本期债券刊行竣事后方能进行，刊行人目前无法本期债券必然可以或许按照预期正在所买卖畅通，且具体上市历程正在时间上存正在不确定性。此外，买卖活跃程度遭到宏不雅经济、投资者分布和投资者买卖志愿等要素的影响，刊行人亦无法本期债券正在所上市后本期债券的持有人可以或许随时并脚额买卖其所持有的债券。因而，本期债券的投资者正在采办本期债券后可能面对因为债券不克不及及时上市畅通而无法当即出售本期债券，或者因为债券上市畅通后买卖不活跃以至呈现无法持续成交的环境，不克不及以某一价钱脚额出售其但愿出售的本期债券所带来的流动性风险。

　　刊行人收到国有本钱运营预算放置资金1，050。00万元，实收 本钱添加至82。95655亿元。 按照财务部印发《关于划转部门国有本钱充分社保基金后 企业增资财政处置相关事项的通知》（财资〔2021〕116 号）财政处置相关要求，刊行人调减2021年国有本钱运营 预算计入实收本钱金额589。932835万元，同时调增本钱公 积，调整后实收本钱为82。8975567165亿元。

　　刊行人比来一期末资产欠债率为76。92%，不高于80%。刊行人比来三年研发费用别离为34。57亿元、38。26亿元和36。85亿元，刊行人研发所属建建施工营业板块比来三年停业收入占比别离为78。34%、77。53%和77。48%，合适上述尺度（一），根据中国证监会、所出具的相关法令和规范性文件，连系刊行人所处行业及营业成长方针等要素，刊行人可认定为科创企业类刊行人，本期债券可认定为科技立异公司债券。

　　我国的建建业从业企业数量浩繁，行业集中度低，市场所作激烈，全体利润程度偏低，属于完全合作性行业。此外，国外大型建建公司连续进入我国建建市场，参取国内建建市场所作，其凭仗本钱、手艺、消息、配备等方面的劣势，抢占市场份额。

　　建工一曲“科学手艺是第终身产力”方针，环绕“扶植行业一流的工程扶植取分析办事集团”的总体计谋摆设，以科技立异鞭策企业成长，进一步提高了公司外行业的手艺影响力和市场所作力，获数量连结行业领先程度。正在“十三五”期间，建工研发投入强度由1。2%逐年递增至2。1%，保障了科技立异工做有序开展，期间完成省部级以上科技项目61项，省部级科技66项；获詹天助5次，国度级科技前进2次，省部级以上科技前进22次，行业协会科学手艺38次；期间申请专利679项，从参编尺度规范96项，省部级工法65项；19个项目获“全国绿色施工示范工程”称号，11个“项目获住建部绿色施工科技示范工程”称号，30个项目获“省部级新手艺使用示范工程”称号。

　　刊行人于2022年8月15日获中国证券监视办理委员会出具的《关于同意建工集团无限义务公司向专业投资者公开辟行公司债券注册的批复》（证监许可〔2022〕1789号），公开辟行一年期以上公司债券面值总额不跨越170亿元，公开辟行短期公司债券面值余额不跨越30亿元。

　　按照《企业会计原则第22号——金融东西确认和计量》（财会〔2017〕7号）、《企业会计原则第37号——金融东西列报》（财会〔2017〕14号），刊行人将本期债券计入权益。若将来因企业会计原则变动或其他法令律例改变或批改，影响刊行人正在归并财政报表中将本期债券计入权益时，刊行人有权对本期债券进行赎回。

　　光大证券股份无限公司、中信建投证券股份无限公司、中 国国际金融股份无限公司、中国银河证券股份无限公司、第一创业证券承销保荐无限义务公司、东方证券股份无限 公司、招商证券股份无限公司？。

　　刊行人所处建建业对国度宏不雅调控政策具有较高的性。全球金融危机迸发以来，为提振宏不雅经济，我国推出了包罗十大财产复兴打算、新能源成长打算及大规模根本设备扶植投资规划等一系列经济刺激政策，为建建业的成长创制了优良的外部。近期，针对部门城市房价上涨过快的现象出台了一系列调控政策，必然程度上影响了房地产行业的投资布局和增速。若是刊行人不克不及按照宏不雅调控政策及其对建建业的影响当令调整刊行人成长计谋取运营策略，可能对刊行人的建建工程承包营业带来必然的负面影响。

　　原题目！建工KY10 ！ 建工集团无限义务公司2025年面向专业投资者公开辟行科技立异可续期公司债券（第一期）募集仿单？。

　　4、本期债券附设刊行人递延领取利钱选择权，除非发生强制付息事务，本期债券的每个付息日，刊行人可自行选择将当期利钱以及按照本条目曾经递延的所有益息或其孳息推迟至下一个付息日领取，且不遭到任何递延领取利钱次数的。前述利钱递延不属于刊行人未能按照商定脚额领取利钱的行为。

　　（四）利钱递延下的事项：若刊行人选择行使递延领取利钱选择权，则正在延期领取利钱及其孳息未偿付完毕之前，刊行人不得有下列行为：1、向通俗股股东分红（按上缴国有本钱收益除外）；2、削减注册本钱。

　　刊行人收到国有本钱运营预算放置资金2，000万元添加国有 本钱金，注册本钱和实收本钱添加至84，443。90万元。

　　承包方受业从委托，按照合同商定对工程扶植项目标设 计、采购、施工等实行全过程或若干阶段的总承包，并对 其所承包工程的质量、平安、费用和进度进行担任。

　　首个周期的票面利率为初始基准利率加上初始利差，后续周期的票面利率调整为当期基准利率加上初始利差再加300个基点。初始利差为首个周期的票面利率减去初始基准利率。若是将来因宏不雅经济及政策变化等要素影响导致当期基准利率正在利率沉置日不成得，当期基准利率沿用利率沉置日之前一期基准利率。

　　比来三年及一期，刊行人运营勾当发生的现金流量净额别离为53。89亿元、78。54亿元、95。50亿元和-76。19亿元。刊行人次要处置衡宇建建工程、根本设备及城市轨道交通扶植营业，因为项目付款周期及工程款子收受接管周期存正在季候性特征，导致刊行人近年来运营勾当净现金流波动较大，刊行人正在获取资金的能力上存正在必然风险。若是项目投资方未能按时领取工程款子，会形成刊行人运营勾当现金流波动过大，可能会影响将来刊行人按期兑付债券本息的能力。

　　通过持久组织沉点课题研究，建工焦点科技程度不竭提高。目前已构成研发项目序列，分层级组织开展科技研发，十大焦点手艺无力提拔。正在超高层建建、大型公共建建、深根本取地下空间、大型钢布局取预应力布局、城市轨道交通取市政桥工程等保守财产手艺方面取得新冲破，正在修复取资本轮回操纵、绿色低碳聪慧城市成长模仿预测取决策支撑、建建工业化取新型建材制备、既有建建取城市更新、消息化使用取BIM+等新兴财产手艺实现新升级。

　　本期可续期公司债券刊行后计入所有者权益，能够无效降低刊行人资产欠债率，对财政报表具有必然的调整功能。本期可续期公司债券刊行后，刊行人资产欠债率将有所下降。若是刊行人正在可行使续期选择权时不可权，则会导致刊行人资产欠债率上升，本期可续期公司债券的刊行及后续不可使续期选择权会加大刊行人资产欠债率波动的风险。

　　按照《关于永续债企业所得税政策问题的通知布告》（财务部税务总局通知布告2019年第64号），企业刊行永续债，该当将其合用的税收处置方式正在证券买卖所、银行间债券市场等刊行市场的刊行文件中向投资方予以披露。刊行人对本期债券的利钱收入将正在企业所得税税前扣除，投资者取得的本期债券利钱收入该当依法纳税。除此以外，按照国度相关税收法令、律例的，投资人投本钱期债券所应缴纳的其他税款亦由投资人承担。

　　和社会本钱合做，是公共根本设备中的一种项目运做 模式。正在公共办事范畴，采纳合作性体例选择具有投 资、运营办理能力的社会本钱，两边按照平等协商准绳订 立合同，由社会本钱供给公共办事，根据公共办事绩 效评价成果向社会本钱领取对价。

　　（四）刊行金额：本期债券刊行金额为不跨越20亿元（含20亿元），分为两个品种。本期债券引入品种间回拨选择权，回拨比例不受，刊行人和从承销商将按照本期债券刊行申购环境，正在总刊行金额内决定能否行使品种间回拨选择权。

　　刊行人做出资信维持许诺，正在本次债券存续期内，不发生一个天然年度内减资跨越原注册本钱20%以上、分立、被责令停产破产的景象，并商定如刊行人违反资信维持许诺且未能正在半年内恢复相关许诺要求或采纳相关办法的响应采纳布施办法。具体偿债保障办法详见本募集仿单“第十节 投资者机制”。

　　2024年3月，刊行人刊行建工集团无限义务公司2024年面向专业投资者公开辟行科技立异公司债券（第一期），债券简称为“24建工K1”，债券刻日为10年，刊行规模为10亿元。“24建工K1”募集资金利用取募集仿单中披露的用处分歧。

　　刊行人收到国有本钱运营预算放置资金2，800万元添加国有 本钱金，注册本钱和实收本钱均添加至87，833。90万元。

　　刊行人营业运营的开辟和成长正在很大程度上依赖于焦点运营办理人才正在运营办理上的才能，刊行人高级办理人员的财产经验、专业学问对刊行人的成长十分环节。刊行人开展营业亦需要大量专业手艺人才，包罗设想、施工、项目办理及营销的专业人员。若是刊行人无法吸引或留任上述人员，且未能及时聘得具备划一资历的人员替代，刊行人的营业办理取增加将可能会遭到晦气影响。

　　演讲期各期末，刊行人存货别离为411。18亿元、454。23亿元、394。95亿元和390。24亿元，占总资产的比例别离为20。23%、20。82%、16。96%和16。32%；合同资产别离为332。38亿元、332。94亿元、348。48亿元和406。82亿元，占资产总额的比例别离为16。35%、15。26%、14。96%和17。02%。2021年，刊行人全面施行新收入原则，已落成未结算款正在合同资产计量。刊行人的存货次要为便宜半成品及正在产物和库存商品（产成品），上述两项合计金额占存货总额的比例跨越95%。刊行人存货及合同资产规模较大，一方面降低了资产流动性，另一方面刊行人开辟成本及工程施工价值次要取决于房产市场行情及正在建项目施行环境，考虑到地盘和项目扶植成本上升以及房价的变更，刊行人存货资产存正在贬价的风险，可能对刊行人偿债能力形成必然晦气影响。

　　（三）强制付息事务：付息日前12个月内，发生以下事务的，刊行人不得递延当期利钱以及按照商定曾经递延的所有益息及其孳息：1、向通俗股股东分红（按上缴国有本钱收益除外）；2、削减注册本钱。

　　（三）注册文件：刊行人于2024年11月11日获中国证券监视办理委员会出具的《关于同意建工集团无限义务公司向专业投资者公开辟行公司债券注册的批复》（证监许可〔2024〕1570号），公开辟行面值总额不跨越200亿元公司债券。

　　5、本期债券设置了强制付息事务，付息日前12个月内，发生以下事务的，刊行人不得递延当期利钱以及按照商定曾经递延的所有益息及其孳息：（1）向通俗股股东分红（按上缴国有本钱收益除外）；（2）削减注册本钱。

　　按照2000年市财务局（京财企-〔2000〕1930号）关于 对市建建工程研究院转为企业清产核资资金核实的批 复，市国资委以刊行人全资子公司市建建工程研 究院清产核资成果2，536。798652万元对刊行人进行增资。

　　本期公司债券以实名记账体例刊行，正在中国证券登记结算无限义务公司上海分公司进行登记存管。中国证券登记结算无限义务公司上海分公司为本次公司债券的债务登记人，并按照法则要求开展相关登记结算放置。

　　截至2023岁暮，刊行人受限资产账面价值为195。96亿元，占当期末总资产比例为8。41%，此中受限货泉资金次要是单据金、保函金、履约金等，受限存货及其他资产次要用于银行贷款典质。刊行人受限资产金额较大，若刊行人受限资产比例进一步提高，其运营和融资环境将会遭到较大影响。

　　刊行人承担的项目多为房建工程，施工环节多、施工手艺复杂、项目组织系统性强，因而办理、资金、人文、天然前提或其他前提变化城市影响工程质量。若刊行人正在项目办理方面存正在问题，未能确保原材料以及施工手艺合适业从及国度尺度的要求，刊行人承建的工程可能呈现问题，使刊行人面对修复及索赔的风险，不只影响刊行人收益，还将损害刊行人的声誉，晦气于刊行人市场开辟。同时，刊行人开展的施工总承包营业一般商定合同总金额的5%-10%做为工程质量金。若是刊行人办理不到位、手艺使用不合理或手艺操做不规范形成工程质量变乱或工程现患，刊行人可能面对索赔或无法收回质量金的风险。

　　按照市人平易近国有资产监视办理委员会《关于 建工集团无限义务公司取市政桥集团无限公司归并 沉组的通知》（京国资〔2019〕140号），市政桥集 团无限公司被无偿划入刊行人，实收本钱响应添加22。585亿 元；刊行人同时以未分派利润转增本钱30亿元，刊行人实 收本钱添加至72。735亿元。

　　刊行人目前资信情况优良，演讲期内，刊行人取次要客户发生主要营业往来时，未发生严沉违约行为。正在将来的营业运营中，刊行人亦将秉承诚信运营的准绳，严酷履行所签定的合同、和谈或其他许诺。但正在本期债券存续期内，若是因为刊行人本身的相关风险或不成节制的要素使刊行人的财政情况发生晦气变化，可能会导致刊行人呈现不克不及按商定偿付到期债权本息或正在营业往来中发生严沉违约行为的环境，亦将可能使本期债券持有人遭到晦气影响。

　　（二）递延领取利钱选择权：本期债券附设刊行人递延领取利钱选择权，除非发生强制付息事务，本期债券的每个付息日，刊行人可自行选择将当期利钱以及按照本条目曾经递延的所有益息或其孳息推迟至下一个付息日领取，且不遭到任何递延领取利钱次数的。前述利钱递延不属于刊行人未能按照商定脚额领取利钱的行为。

　　本期债券分为两个品种，品种一根本刻日为3年，以每3个计息年度为1个从头订价周期，正在每个从头订价周期末，刊行人有权选择将本品种债券刻日耽误1个周期（即耽误3年），或选择正在该周期末到期全额兑付本品种债券；品种二根本刻日为5年，以每5个计息年度为1个从头订价周期，正在每个从头订价周期末，刊行人有权选择将本品种债券刻日耽误1个周期（即耽误5年），或选择正在该周期末到期全额兑付本品种债券。刊行人续期选择权的行使不受次数的。

　　2023年3月，刊行人刊行建工集团无限义务公司2023年面向专业投资者公开辟行科技立异可续期公司债券（第一期）（品种一），债券简称为“建工KY01”，债券刻日为2+N年，刊行规模为20亿元。“建工KY01”募集资金利用取募集仿单中披露的用处分歧。

　　按照《企业会计原则第22号——金融东西确认和计量》（财会〔2017〕7号）、《企业会计原则第37号——金融东西列报》（财会〔2017〕14号），刊行人将本期债券分类为权益东西。若将来因企业会计原则变动或其他法令律例改变或批改，可能使得本期债券沉分类为金融欠债，从而导致刊行人资产欠债率上升的风险。

　　正在不影响募集资金利用打算一般进行的环境下，刊行人经公司董事会或者内设有权机构核准，可将临时闲置的募集资金进行现金办理，投资于平安性高、流动性好的产物，如国债、政策性银行金融债、处所债、买卖所债券逆回购等。

　　刊行人有权正在法令律例、相关法令律例司释变动后的首个付息日行使赎回权。刊行人若是进行赎回，必需正在该能够赎回之日（即法令律例、相关法令律例司释变动后的首个付息日）前20个买卖日通知布告（法令律例、相关法令律例司释变动日距付息日少于20个买卖日的环境除外，但刊行人应及时进行通知布告）。赎回方案一旦发布，不成撤销。

　　受国平易近经济总体运转情况，国度施行的经济政策、货泉政策及国际等多种要素的分析影响，市场利率程度的波动存正在必然不确定性。同时，债券属于利率型投资品种，因为本期债券采用固定利率且刻日较长，可能逾越一个以上的利率波动周期，市场利率的波动使持有本期债券的投资者的现实投资收益存正在必然的不确定性。

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